基金二季报点评之金元顺安元启：还是熟悉的味道，一如既往的稳健！继续加仓中！

说句话说，金元顺安元启的二季报是吴哥最不期待的，因为几乎用脚趾头都想得出来，这只基金的持仓大概会是什么样的。

不过有几个悬念还是值得关注的：

1、严格限制之下的基金份额增长了多少？

2、极度分散的风格，随着份额增长有没有变化？

3、原先专注于低价格的风格有没有变化？

我们一起来看看这只网红基金的二季报吧！

一、基金经理

缪玮彬

要说起这位基金经理的长相，应该可以用其貌不扬来形容。更有意思的是，这位基金经理居然拍形象照都如此随意！别人不都是西装领带的？他套一件毛背心就上场了！

另外，值得一提的是，这位基金经理从业五年219天，年化回报是17.17%，不能算高，但算很稳。而且他目前只管理了这一只基金！

这只基金管理了四年多近五年的时间，获得总回报223.78%，可以说还是相当稳健的。

二、基金业绩

从近一周，近一月，近3月，近1年，近2年，近3年，今年来等多个维度，这只基金都是优秀！这也解释了为何这只基金成了网红基金。

要知道近一年的行情，可谓是跌宕起伏，特别是今年以来，沪深300还趴着呢。

三、基金规模

我们知道，这只基金在年初不久就开始了严格的限购，日限购100元，这也让很多喜欢它的小伙伴们很无奈，只好开启了日定投模式。

吴哥好几期定投回顾的文章都写到，这只基金的定投量都是数一数二的。

最新的规模是12.44亿，相比起一季报的7.73亿，增加了60.84%，当然这里面有业绩增长的成份，当然份额的持续增加是主因。

统计显示，二季度净流入1.26亿份，增加了约50%！

至于为何控制规模，其实吴哥之前是说过的，我们后面也会再提到！

四、持仓情况

1、股票占比

仍然维持在75.65%与一季度几乎相同。也就是说，稳定性很强，虽然行情有所好转，但仍然不会把所有的资金都放在股票当中。

2、重仓股集中度

这个指标出现了很大的变化，即由一季度的10.10%，继续下降到8.07%！

怎么理解呢。我们可以这样来算，以一季度十大重仓平均占比1%来计算，75%左右的股票占比，就是说他至少要管理75只不同的股票！

而以二季报来看，重仓股的每一只平均仓位是0.80%，也就是说要管理近100只股票，而且这个数字还是按最优的方式来计算的，很有可能是超过了100只！

这也说明，基金经理将更多的股票纳入了视野！

3、换手情况

只能以十大重仓股的更换情况大概推测，二季报中十大重仓股更换了五只，这个数据比一季报和去年四季报有明显下降。

这或许说明股票的换手率有所下降！

4、重仓股行业分布

二季报中，行业主要有港口、商业、医药、建材、化工、环保、传媒等，还是相当分散的。值得关注的是二季报中增加了两只传媒个股。

5、十大重仓股特点

就是清一色都是10元内的低价股，而且吴哥看了一下市值都在50亿以内。

很显然，这一定是通过一定的模型选出来的，不然一个人管理这么多股票，还这么清一色的情况，是需要相当多精力的。

五、基金经理的话

在二季报中，基金经理说的话大部分是没啥营养的，主要是回顾了一下今年上半年的整体市场情况。

最后提到，基金仓位保持在中高水平，持仓继续保持较高的分散度，低配债券资产，在股票和行业选择方面更加注生于疫情复苏和行业复苏的低估值品种。

这一句算是比较有价值的话了，重点在于疫情好转下的困境反转行业，同时更加侧重于低估值品种。

当然还有没说的潜台词，就是吴哥上面分析的，低市值 ，低股价的个股了！

六、总结

这只基金的成功其实是有原因的，我们分析完，其实就可以发现了：

1、基金经理高度专一，只管理这一只基金；

2、基金的选股风格非常鲜明，有很完整的投资逻辑与选股思路；

3、基于高度分散化的投资风格，严控规模，这里面的主要含义是，如果规模快速变大，对于投资标的的选择会有问题 ，设想一下，如果规模放大十倍（我相信放开限购在很短的时间内会达成），因为选择的是小盘股，如果为了不突破持股上限，那么投资的个股数量成倍甚至是成十倍以上的增加。

4、严控规模，其实是对投资人负责，对业绩负责，而基金经理从中显然受益不大！

5、从最近的表现来看，这只基金的风格仍在延续，而吴哥也在近期将这只基金选入稳稳的幸福，从最近的观察和持有情况看，确实是名不虚传的稳健！吴哥还会和小伙伴们一直定投下去，直到获得满意的收益！

以上供参考！

一：现在买哪个基金比较好

现在正是大盘低点，当然买“股票型基金”好了。因为中国的经济肯定是往前走的，十年后，大盘还在2400点吗？所以，买基金一定要买股票型基金最好。

二：买哪个黄金基金比较好

一、1、黄金ETF及其联接基金

这是一种以黄金为基础资产，追踪现货黄金价格波动的金融衍生品，所以价格表现与对应的现货价格相近。

这类基金主要通过投资境外ETF和境外黄金权益基金，跟踪国际金价走势，会涉及到汇率波动。一般来说，跟踪误差相较黄金ETF更大些，不过在美元强势时可以享受到汇差收益。

这类基金的资产配置中，会重仓一些A股市场上的黄金板块个股，所以这类基金的净值除了受黄金价格波动之外，还会受到股市行情和基金经理主观选股等因素影响。

1、美国：大多数国家和地区的官方持有者和国际金融机构将黄金存放在美国，其中有超过1万吨的黄金存放在纽约联储银行。存放地点为一巨大的地下黄金迷宫，其中各国或机构的黄金仓库星罗棋布，但见金山座座，金光闪闪。

黄金交易后需交割时，搬运工将巨大的金条或金块从卖方仓库搬到买方仓库，由于交易量巨大，每天根据交易需要搬来搬去，真正是搬金山者。纽约黄金市场是在1975年黄金管制撤销后发展起来的。伴随纽约跻身世界第四大黄金加工业中心，纽约金市成为黄金生产商和加工商的联系纽带。其中交易的金条往往重400盎司或100盎司。

2、瑞士：由于瑞士的中立国地位，以及其特殊的银行制度，为黄金交易创造了自由而保密的环境，因此瑞士成为世界上最大的黄金中转站和私人新黄金的存储中心。苏黎士黄金总库（ZurichGoldPool）由瑞士第一波士顿银行（CSFB）和瑞士联合银行（UBS）组成，不受政府管辖，不实行黄金定盘价制度。

3、伦敦：是老资格的黄金市场，由传统上五大金行组成。金价实行定盘价制度，早盘和午盘各定一次。伦敦的黄金定盘价几乎是世界黄金市场的基准价。伦敦的黄金交易规模雄踞世界之首。

4、香港黄金市场：于1910年开业，目前是远东主要的黄金分销和结算中心，连结着纽约金市和欧洲金市。

5、新加坡黄金市场：成立于1969年，因其转口港条件而兴起。

6、中国上海黄金交易所：中国上海黄金交易所的建立，使中国的黄金市场与货币市场、证券市场、外汇市场一起构筑成我国完整的金融市场体系。

黄金期货市场主要有纽约商品期货交易所(COMEX)和东京商品期货交易所(TOCOM)，另外圣保罗、芝加哥、中美洲商品交易所也颇具规模。

三：哪个软件买基金比较好

每经

信息时代下，“互联网+基金”的代销模式和营销策略日新月异，但就众多互联网第三方平台推出的所谓榜单及推荐名录来看，专业人士对其客观性及科学性不敢恭维。

缺乏投资经验的消费者在缺乏多元评价体系支持下选择跟风，极易做出与自身投资偏好不符的决策，针对潜在的投资风险，投资人理应擦亮双眼，认清基金网销平台的实质，提高自我择基的能力与意识。

网购基金成为辛酸回忆

“现在给我一笔钱，我宁愿去买股票，不想买基金了。”5月13日，念安（化名）在同《每日经济新闻》

念安是在2021年前后通过某金选榜单选购基金产品的，她告诉

“几乎每次都是这些热门的网红产品，其他平台的推荐也大体类似。”在念安看来，买基金跟选择其他商品一样，随大流还是比较稳妥的做法，故而挑选了规模较大、持有人数量较多的明星产品持有。她生动描述当时的购买心理，“好比去买东西，我肯定要买大牌子”。

就这样，在没有对基金的其他标准进行权衡，通过平台的推荐，念安在持有相关产品之后遭遇体验“滑铁卢”。特别是去年中概股调整出现后，她持有的重仓该股的基金遭受重创，彻底不再迷信所谓的“金基”神话，也开始明白跟风投资不可取，盲目参考所谓平台金基榜单贻害无穷。

然而，与念安有相似经历的基民不在少数，Wind统计显示，2020年、2021年间，中国公募基金市场规模平均增长均超过5万亿，两年间从14.70万亿突破25万亿，到2021年底达到25.45万亿。基金代销机构中，蚂蚁、天天、腾安、盈米、汇成等头部机构纷纷发力，吸引传统代销渠道之外的长尾客户，效率惊人。

结合蚂蚁集团、恒生电子等公司财报，蚂蚁集团旗下的蚂蚁(杭州)基金销售有限公司2019年净利润尚只有3844万元，而到了2020年，全年营收已达60亿元、净利润达9875万元，2021年上半年，营收进一步增至57.8亿元、净利润增至3.25亿元。此外，基金代销业务也是互联网上市券商东方财富业绩增长的重要推手之一，仅2021年上半年销售基金（剔除货基）规模就达5000多亿元，创造毛利润20多亿元。

推荐榜单并非实际业绩排名

乘着高光赛道的崛起，机构投资人大干快上的同时，也为第三方基金销售平台提供了致富良机，但相关榜单的推荐价值到底有多少？或许对于基金投资的入门者而言并不甚了解，且相关推荐榜单并非实际的业绩排名，很多绩优基金并没有上榜机会。

以某理财金选榜单为例，截至2022年5月14日，平台最新给出的牛基业绩优榜单中，排名前五的分别是银华心怡灵活配置混合A、华安安信消费服务混合A、国泰智能装备股票A、信达澳银核心科技混合及易方达环保主题灵活配置。这五只基金多为偏股混合产品，榜单切入的业绩衡量维度是近一年涨跌幅，及最近一年的收益率情况，银华心怡灵活配置混合A最高，为18.58%，其他在17%上下徘徊。

但从全市场混合型基金的观察来看，Wind统计显示，截至2022年5月13日，近一年收益率最高的为前海开源新经济A，达73.06%；跟随的还有华夏兴和（53.11%）、中邮核心优势（52.17%）、信达澳银周期动力A（48.50%）、华安动态灵活配置A（44.81%）。除前海开源新经济A暂停大额申购外，其余申赎状态均呈开放状态。

说明：混合型基金近一年业绩排行（截至2022年5月13日）

说明：股票型基金近一年业绩排行（截至2022年5月13日）

即便是普通股票型基金排名，近一年收益率排名前五的产品亦包含前海开源公用事业（75.27%）、中庚小盘价值（35.23%）、创金合信数字经济主题A（31%）、建信中小盘A（30.67%）、工银瑞信生态环境A（30.42%）。其中创金合信数字经济主题A、工银瑞信生态环境A未做申赎限制。

可见的是，所谓金选榜单的推荐并非真实业绩排名，而是通过平台发起依照个性化的评价维度进行涉猎，虽然具备一定的行业公允，但所涉猎选项并非市场最优解，或不是性价比最高的产品，至少从反应客观业绩来看，相关榜单的价值已经失真。

对此，业内人士分析指出，如果只局限于营销，忽略对影响基金业绩的内在逻辑，就难称公允。5月14日，广州某公募界人士在书面回应

平台被上下抬举稳坐“舒适圈”

既然如此，为何第三方销售平台备受业界重视，甚至机构也为争得一席之地不惜投入重金？原因或许很简单，即平台的流量优势及相对开放的准入门槛。这两项一个对接C端，一个对接B端，平台在其中穿梭自如，游刃有余。

针对C端的获客优势不必多提，前述广州公募界人士表示，他们搞榜单做推荐的目的在于鼓动网民买基金，而非客观性的研究推荐。但由于相关平台连入

而针对B端市场，平台亦有天然的优势，特别对于中小型基金公司来说更是如此。5月14日，北京某中型基金公司相关人士在同《每日经济新闻》

“现在互联网平台的推荐（合作）费用还算合理，如果去跟银行合作，尤其对于中小基金公司来说，并没有那么强的优势和话语权。一方面是难以承担高昂的尾随佣金费用，另一方面，部分银行对代销基金有严格的审核流程及体系，会根据公司的规模及阶段性业绩、回撤等做出是否符合代销资格的评价，很多中小型公司如果选择银行渠道的话，多是能争取到农商行这类的，但对基金的销量贡献其实杯水车薪。”该人士坦言。

选择跟互联网平台合作则没有过多限制门槛，且就平台打包的让利优惠政策来看，推荐转化的效率非常高，所以很多机构愿意跟互联网平台合作代销本司基金也就不足为奇。特别是在基金销售惨淡的今年，市场多现募集失败案例，新发基金的全渠道分发更加看重网销渠道。

北京该人士坦言，各大平台其实是有一些资源位供机构投放的，一些好的资源位或榜单位置，甚至需要机构提前与平台方进行私下沟通，以获取推荐资格或置换。“特别是要发产品的时候，有需求的公司电商部门就会与其沟通对接。”

如此看来，具有基金销售资格的第三方互联网平台在配合基金公司方面的灵活度很强，但亦缺乏像银行严格的准入门槛，因此对于涉猎推荐及组合营销的产品，是否真的具有推荐价值很难做出评价。

基民应提高自我择基能力与意识

可见，对于互联网平台代销基金这件事，需要投资者进一步明晰其运作机制和推广逻辑，并在此基础上提高自我择基的能力与意识，利用好互联网平台资源，指导自己做出科学有效的投资决策。

对于公开发布的榜单及推荐信息，更不可掉以轻心。5月14日，上海某投资界人士在同《每日经济新闻》

他指出，每个平台的推荐系统都有自己的标准，而且是短期好、长期好，还是穿越牛熊好，从历史上看也没有一个标准答案，所以推荐系统只能作为投资者参考的信息、而不是精准的答案。“市场具有巨大不确定性，而导致这种不确定性的因素又非常复杂，可能没有任何一个人或机构能够全覆盖，因此投顾也只是参考性，完全依赖投顾的做法也不恰当。”

前述广州公募界人士亦指出，就平台来说，盈利方式决定了行为方式；就投资者来说，要明白自己投基的目的：理财增值。“在投资的时候，要安全、便利、低成本，因此，只要充分利用平台可以带来的好处即可。投资者自身要加强学习，提高自身的投基能力，才能'躺赢'。”

作为平台方也需要加强推荐审核的力度，并在投顾端加强对中小投资者的跟踪与帮助，而非仅仅依靠营销或手续费收入维持自身经营发展而忽略对投资人、消费者的投教服务。如果平台不能给投资者带来自己的增值，投资者又何必在众多同质化的平台中选择你呢？

每日经济新闻

四：基金买哪个板块比较好

基金有一次性买入，最低投资1000元，有定投基金，每月最低投资200元。一次性买基金，可以考虑华商盛世、华夏基金等。定投基金最好长期投资，所以，要选择有后端收费的基金。因为买入时就没有手续费，定投基金适合选择股票型、指数型基金，因为它们波动大，可有效摊低成本。有后端收费的基金较多，如：大成300、南方500、融通100、兴业趋势、德盛优势、广发聚丰等等。定投基金也可以随时赎回。南方500还是不错的，可以考虑。

基金有两种收费方式：一是前端收费，默认的就是这种，就是在每月买入时就要按比例交手续费的，增加了定投的成本。如果在银行柜台买，手续费是1.5％，在网上银行买，手续费，是六－八折，在基金公司网站上买，手续费最低是四折。赎回时还有0.25-0.5％不等的赎回费。还有一种是后端收费，就是在每月买入时没有手续费，但持有时间要达到基金公司所规定的时间（3－10年不等）后再赎回，也没有手续费，长期下来可以省去一笔不少的手续费。

所以，定投基金最好选择有后端收费的基金。不是所有的基金都有后端的。

二是，把现金分红更改为红利再投资，这样如果基金公司分红，所是的现金会自动再买入该基金，买入的这部分基金也没有手续费。

三是，如果你这个月没有钱定投或者大盘涨的很高，基金价格也很高，你也可以停投一到两个月，不影响以后定投，但不要连续停投三个月，如果是连续停投三个月，定投就会自动停止。

四是，股市在牛市时，基金也涨的多，这时可以适当减少投资，若股市在熊市，可以适当增加投资，以增加基金份额。

你好。关于基金我也不是很懂、我有个朋友很在行、他告诉我。现在嘉实300可以、我也去买了200元。如果你想把自己的钱储蓄起来、那就建议你买基金定投、买嘉实300。、、、要买长久、、、风险小、收入平衡、都有赚

每月可定投封闭基金，如基金兴华500008，基金安信500003等，坚持2-3年应该会有较好收益。

我介绍你买华夏发行的交易所交易基金---上证50ETF，510050。

理由：超级大盘股一年半来不断落后中小板，估值修正是必然的，从这些天，主力资金不断流入银行等板块，走势也逐渐强于大盘可看出，反观有些小盘股，跌起来要命，已成顶部形态，可以看出转换在进行中。现在买入50etf，一年内有两点是很大概率肯定地：1跑赢大盘、2获得正收益。

另外，它既可以场外申购、赎回，也可以场内象股票一样买卖，费用低廉，买卖方便。

风险：信贷紧缩的环境下，市场有可能在下跌中痛苦转换，就算大盘股跌得少，510050跌百分几的可能是存在的。

首先，弄清该基金的品种,最简单的方法是看投资标的.其次，谁是基金经理人。基金经理的操盘资历、选股哲学、稳定性都会影响基金的绩效。建议先到各基金公司网站上去查询该基金经理人的基本数据与资历，多了解一下基金经理的风格和过往业绩。第三，看懂风险系数.最后，弄清基金表现走势赢过大盘的意义

五：新能源基金买哪个比较好

富国