【热门提问】绝对收益类基金是否属于固收+产品，是否比较值得买？

答：

经历过年后的大幅调整，很多投资者开始关注稳健、低波动的“固收+”，在我们30债和固收+基金名单中，绝对收益类基金的表现引人注意，这类基金的收益好于纯债基金以及一些稳健的偏债基金，而回撤和波动又好于激进的偏债基金、二级债基，是投资组合中防守性强的“后卫”力量。那么这类基金是否比较值得买呢？

我们先看一下绝对收益类基金到底是什么？

这类基金就是通过绝对收益策略来投资、追求绝对收益目标的产品。绝对收益策略非常多，大致来说可分为两大类，一类是量化对冲的方式，一类是大类资产配置的方式。

我们常说的“固收+”，基本上都是以债券配置为主，在此基础上，通过增加一部分股票、转债仓位、股票打新等方式，来达到在波动稳定的基础上适当增收的目的，如果把“固收+”看做一种投资策略的话，其实它属于实现绝对收益的策略中大类资产配置这一块。

一、量化对冲策略

量化对冲是通过使用衍生品或融券等做空手段（目前我国公募对冲只能采用股指期货对冲），来“抵消”持有的股票多头头寸的风险暴露，从而达到降低投资组合市场风险、获取选股超额收益的目的。简言之就是投资时会再反向买入一种资产，把市场的影响抵消掉，主要获取剩余的超额收益。这类产品在震荡市或熊市中能够实现尽可能的减少风险，但在牛市中市场普涨时，想要获得高额收益也有一定难度。

量化对冲策略虽然直观上看并不是债券基础上增收，却也同样能实现收益、波动相对稳健的目标，从收益特征这一角度看它也属于“固收+”产品的一类。

通过成立3年以上的量化对冲基金表现可以发现，年内平均收益0.61%，最大回撤3.5%，近3年平均收益17.73%，最大回撤5.13%。

见下方图片1

 二、大类资产配置策略

大类资产配置策略通常就是以债券等资产作为底仓（尤其是高等级信用债），提供基础收益，并在控制回撤的前提下寻求增强收益的机会。

比如李建的中银新回报，股票仓位控制在40%以下，基金以债券配置为主，大多持有的是三年期左右的AAA级高等级公司债，持有到期最后获取票息，以获取相对稳定的回报，这是他收益的主要来源，其余部分的收益，目前还会通过长期持有波动较低的优质股票来增强，定增打新等手段由于基金规模目前较大，效果已经不那么明显了。

这里我们列出10只典型的通过大类资产配置实现绝对收益目标的基金，可以发现，这10只基金年内均取得正收益，并且近3年的年化收益平均值达8%，最大回撤基本都控制在5%以内。

见下方图片2

需要说明的是，市场上也有一些偏股型基金，基金经理也是以追求绝对收益为投资目标，但这类基金就不属于“固收+”了，比如广发林英睿、国富赵晓东、嘉实谭丽，他们的投资框架里都有绝对收益的思路，但是股票仓位都比较高，他们主要是通过精选估值合理的股票、行业相对均衡来控制风险的。

另外，追求“绝对收益”并不等于每一年都赚钱，只是总体来说波动更稳健更适合防守。

那么这类产品是不是相对其他“固收+”产品来说更值得买入呢？这就需要考虑每位投资者自己的实际情况。量化对冲产品策略特殊，受到股市债市的影响相对较小，有一定的独立性；其他以绝对收益为目标的固收+产品其实与其他固收+产品在原理上是类似的，重点还是看基金经理管理能力、基金股票仓位是否适合自己的风险需求。

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一：张坤管理的什么基金

首先我们把问题给弄清楚这里说的需要全部配置吗我认为应该是，是不是三个经理人的基金都配置一点，而不是三个经理人管理的基金全部配置！

弄清楚了之后我觉得三个经理人的基金都可以配置！

先看看三个经理人代表作：

张坤易方达蓝筹、易方达中小盘；

刘彦春景顺长城鼎益混合；

曲扬前海开源国家比较优势/稀缺资产；

先来看看他们三个成绩如何！

可以说三只基金难分伯仲要是一定要给他们三个排个序我认为易方达蓝筹景顺长城鼎益前海开源稀缺资产！

但你说是否都要配置我觉得完全可以都配置，毕竟人非圣贤，谁都有高光的时刻，但你很难保证一个基金经理能一直优秀或者就算张坤也会有走眼的时候比如踩了美年健康和上海机场两个雷，所以均衡配置获得一个平均收益或许会是一个更好的选择！

这也是为什么我们需要做一个组合的原因，能长期稳定的获得一个平均收益我觉得是一个更好的选择！

不知道大家是什么想法？可以留言区留言

对了要是有关于基金的问题也可以在问答区要请我来回答！

二：许琼娜管理什么基金

仙女名。《汉武帝内传》：“王母乃 命许飞琼鼓震灵之簧。”唐孟榮《本事诗》云： “许浑尝梦登昆仑山，见数人饮酒，赋诗云：‘晓 入瑶台露气清，座中唯有许飞琼。尘心未断俗缘在，十里下山空月明。’”则神话虚构已形诸诗咏 矣。许浑：《太平广记》卷七〇引《逸史》作 许瀘。

三：陈浩管理什么基金

陈浩

我是这样估计的，未来没有显著的大熊市了，只是中线阶段性的回撤，收回点空间又慢慢的往上涨。A股的特点不是叫做牛短熊长吗？未来是牛长熊短。我早已提出一个概念了叫代际更迭，其他有很多人开始叫大拐点大转折，其实所有的由来都是从2013年开始的宏观调控，整体改变了咱们全部的生态环境。

策略分析

咱们说一个结论，到底怎样投资基金是正确的？我现在转一圈之后发现，第一基金经理投资于基金，只能做长线，已经没有做中线的可能了。这个原因是流动性，有人赎回，你看回撤有多大？以后也没有这么大利空，也没有这么大的赎回压力了。基金经理轻易是不会砸盘的。那怎么办？其实有一个很重要的思维方式，成长股做长线，又叫价值成长。

原先成长股是做波段的，反正就是炒着玩，这个玩够了，割把韭菜这把就算完了，甚至是虚假信息，这些东西都有；但以后成长股是要做长线的，如当年就持有了苹果公司，后面结果是什么？那不就发了吗？成长股将来的趋势是做长线，于是你就需要发现估值无边际的成长股。这是我们给基金经理的任务，你得找到这种成长股。怎么找？你都可以说它就是价值低估。

机构分析

大家还要知道一点，机构不会四散奔逃。因为它不会陷入一种叫囚徒困境的东西，就是我怀疑别人会跑，所以我得先跑，这是散户的想法，机构是要把大局观看清楚，跑得了还是跑不了？毕竟越是有名的基金经理，他管理的钱越多。

然后还有个规矩，咱今天就透露行业内幕，公募基金要跑可以，但每天最多是仓位的20%。比如公募就出了20%，盘面上就有人看见，马上就知道这只股票有机会抛出，一看我也跑，这只股票不就跌停了吗？ 然后这时候你才走了20%而已，就相当于这个机构用20%的筹码砸了它80%的盘子，而且砸成一个跌停。假设原先的仓位是百分之百，这一下就差不多净亏损9%左右。一旦砸出趋势来，你说它后面还跑掉跑不掉？

趋势分析

最后给大家点信心的东西，我是自觉的、自愿的护盘者。还是那句话，春种秋收这是第一，要重仓或者重仓基金，而基金也必须重仓；咱们到二、三、四季度再讨论，多少仓位合适？一季度应该是满仓的，这是第一。

第二，重要的话说三遍，别做短线，别做短线，别做短线。为什么呢？因为短线进去出去……人家一个长线或者中线就一次操作，蒙对了就赢了。你可能有10次操作，这其中要错一次，就被阻断了，阻断了之后就缓不过劲来了。所以你只要抓住一个机会，就能够彻底击败一个短线高手，让他陷入一种恶性循环。

总之，股市的前途是光明的。因为它是一个结构化的震荡牛，它的震荡属性就是一会儿让你出去，一会儿让你进来，让你一天到晚的提心吊胆的。但最终只有少部分的股票和机构沿着某一条线路，通过积聚资金，通过扎堆取暖，通过制造概念等各种手段，实现机构利益的最大化。所以当机构是最好的，但是当散户也没有关系，你可以做长线；有人问什么股票好，很简单，核心资产。是什么意思？叫绩优核心资产。

四：劳动和社会保障部管理什么基金

南方、博时、华夏、鹏华、长盛、嘉实六家基金管理公司

江苏康耀资产管理有限公司，是一家以企业资产并购重组与定增、互联网金融服务为核心业务的专业型资产管理公司，现已成为江苏省内最具核心竞争力的互联网金融服务提供商。公司注册资本1亿元人民币。 公司专注主板及新三板市场，通过购买原始股等方式向企业定向增发，资产并购重组，在帮助企业盘活资产的同时为高净值客户带来高额收益。核心团队由银行、证券、信托公司等金融机构及互联网科技公司高管人员组成，对基金、信托等进行科学管理，为项目投资和基金运作提供专业意见和导向，严控投资风险，全力做出最安全最放心的保障，创造最有效最大化收益! 此外，康耀资产自主研发的一套具有独特的全新移动互联网金融理财软件——“ppf”系统，在“互联网+”大环境下适用于传统行业转型，拥抱互联网，为金融机构提供互联网金融理财软件、技术支持、金融产品设计、互联网运营服务、专业培训等一站式整体解决方案。 未来，公司将继续秉承“诚信、专业、稳健、创新”的经营理念，专注互联网金融创新。 ——（巧宇老师）